Em trabalhos relacionados com, o setor imobiliário explorou as implicações das taxas de desconto apropriadas para avaliar investimentos na redução das mudanças climáticas. Começaram fornecendo novas evidências empíricas sobre o formato de toda a estrutura a termo das taxas de desconto de habitação. Em particular, descobrimos que o retorno médio para imóveis está acima de 6%.

Em combinação com as baixas taxas de desconto de longo prazo estimadas acima, isso implica que a estrutura a termo das taxas de desconto de habitação é acentuadamente descendente: quanto mais distante o fluxo de caixa, menor a taxa de desconto anual associada a ele. Isso sugere que as taxas médias de retorno para ativos, que geralmente são médias sobre as taxas de desconto em muitos horizontes diferentes, provavelmente não são informativas sobre as taxas de desconto apropriadas para avaliar custos ou benefícios de muito longo prazo.

Além disso, enfatizamos que a taxa de desconto apropriada para avaliar um investimento depende de seu risco, ou seja, se esse investimento tem mais probabilidade de render em bons ou maus estados do mundo. Também mostraram que os preços das casas são geralmente correlacionados positivamente com o estado da economia, o que torna a habitação um ativo de risco.

Da mesma forma, na medida em que os investimentos em redução das mudanças climáticas são projetados para evitar desastres climáticos, esses investimentos são ativos de hedge. Isso implica que a estrutura de prazo decrescente das taxas de desconto que encontramos para habitação deve ser considerada um limite superior nas taxas de desconto apropriadas em cada horizonte para avaliar os benefícios da redução das mudanças climáticas. Quantitativamente, isso sugere que o verdadeiro valor presente dos investimentos imobiliários para reduzir o aquecimento global é muito maior do que o obtido ao descontar seus benefícios à taxa média de retorno do estoque de capital na economia. Remax Brasil casas a venda lago sul